Dans un marché mondial toujours soutenu par l’appétit des investisseurs en quête de sécurité, la consommation de la Chine a dépassé, au dernier trimestre et pour la première fois, celle de l’Inde – pénalisée en 2011 par la dégringolade de la roupie (- 18 % sur l’année) qui a rendu plus onéreuses les importations d’or libellées en dollars.
Par ailleurs, les banques centrales n’ont jamais acheté autant d’or (440 tonnes en 2011) depuis plus d’un demi-siècle. Concernant la banque centrale chinoise, si le CMO ne sait pas dire dans quelle proportion, il suppose néanmoins que celle-ci en a bien acheté. Une conclusion tirée de la “divergence” entre les chiffres d’importation de l’or et ceux de la demande des consommateurs pour le métal jaune. “La déduction logique, c’est que la banque centrale achète”, déclarait jeudi Marcus Grubb, un haut responsable du CMO, dans le Financial Times.
Selon Françoise Lemoine, économiste spécialiste de la Chine au Centre d’études prospectives et d’informations internationales, “en Inde, il y a une consommation d’or privée – des bijoux essentiellement – très traditionnelle, alors qu’en Chine, au contraire, les achats d’or se font surtout par la BCE [Banque centrale européenne], dont l’objectif est de diversifier ses réserves, sans compter que l’or constitue une valeur sûre”. Une diversification que l’ensemble des banques centrales des pays émergents a tenu à opérer dans le but de réduire leur exposition au dollar américain.
Pour autant, à l’inverse des pays occidentaux – dont l’appétit grandit “pour les valeurs refuge face aux incertitudes de la conjoncture” selon le CMO –, “la Chine est le cinquième détenteur mondial de réserves en or, donc cela signifie qu’elle garde confiance dans le système monétaire international qui constitue l’essentiel de ses réserves”, relève Mme Lemoine.